استراتيجيات التداول الانحراف

تقلب الخيارات: الإستراتيجيات والتقلبات عندما يتم تحديد وضع خيار، إما الشراء أو البيع الصافية، غالبا ما يتجاهل التجار الذين لا يتمتعون بالخبرة بعد التقلب، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى عدم الفهم. للتجار للحصول على مقبض على علاقة التقلب لمعظم استراتيجيات الخيارات، أولا فمن الضروري شرح مفهوم يعرف باسم فيغا. مثل دلتا. الذي يقيس حساسية خيار للتغيرات في السعر الأساسي، فيغا هو قياس المخاطر لحساسية سعر الخيار للتغيرات في التقلبات. وبما أن كليهما يمكن أن يعمل في نفس الوقت، يمكن للاثنين أن يكون لها تأثير مجتمعة التي تعمل مضادة لكل أو في الحفل. لذلك، لفهم كامل ما قد يكون الدخول في عند إنشاء موقف الخيار، كل من دلتا وفيغا التقييم مطلوبة. هنا يتم استكشاف فيغا، مع افتراض ثبات باقيه الهام (بقية الأمور المتبقية) طوال التبسيط. فيغا واليونانيين فيغا، تماما مثل اليونانيين الآخرين (دلتا، ثيتا رو. غاما) يخبرنا عن المخاطر من وجهة نظر التقلب. يشير التجار إلى مراكز الخيارات إما تقلب طويل أو تقلب قصير (بالطبع من الممكن أن تكون تقلبات مسطحة كذلك). المصطلحات طويلة وقصيرة هنا تشير إلى نفس نمط العلاقة عندما يتحدث عن كونها طويلة أو قصيرة الأسهم أو خيار. وهذا يعني، إذا ترتفع التقلب وكنت تقلب قصيرة، سوف تواجه خسائر، مع افتراض ثبات باقى. وإذا انخفض التذبذب، سيكون لديك مكاسب فورية غير محققة. وبالمثل، إذا كنت تقلبا طويلا عندما ترتفع التقلبات الضمنية، فستعاني من مكاسب غير محققة، في حال حدوثها، ستكون الخسائر هي النتيجة (مرة أخرى، مع افتراض ثبات باقى). (لمزيد من المعلومات عن هذه العوامل انظر التعرف على الإغريق). التقلب يعمل طريقه من خلال كل استراتيجية. التقلبات الضمنية والتقلب التاريخي يمكن أن تتدفق بشكل كبير وسريع، ويمكن أن تتحرك فوق أو تحت مستوى متوسط ​​أو عادي، ثم تعود في النهاية إلى المتوسط. دعونا نأخذ بعض الأمثلة لجعل هذا أكثر واقعية. بدءا من مجرد شراء المكالمات ويضع. يمكن أن يكون مضيئة فيغا البعد. ويقدم الشكلان 9 و 10 موجزا لعلامة فيغا (سلبية للتقلب القصير وإيجابية للتذبذب الطويل) لجميع مراكز الخيارات المباشرة والعديد من الاستراتيجيات المعقدة. الشكل 9: مواقف الخيارات المباشرة، علامات فيغا والأرباح والخسائر (ثيريس باريبوس). النداء الطويل وطويلة وضع لها إيجابي فيغا (هي تقلب طويل) و الدعوة قصيرة ووضع مواقف قصيرة لها فيغا السلبية (هي تقلب قصيرة). لفهم السبب في ذلك، نذكر أن التقلب هو مدخل في نموذج التسعير - كلما زاد التقلب، كلما زاد السعر لأن احتمال تحرك السهم لمسافات أكبر في حياة الخيار يزداد مع احتمال نجاح المشتري. ويؤدي ذلك إلى ارتفاع أسعار الخيارات من حيث القيمة ليشمل المكافأة الجديدة للمخاطر. فكر في البائع من الخيار - هو أو هي تريد أن تهمة أكثر إذا كان خطر البائعين زيادة مع ارتفاع في التقلب (احتمال أكبر يتحرك السعر في المستقبل). لذلك، إذا انخفض التذبذب، ينبغي أن تكون الأسعار أقل. عندما كنت تملك مكالمة أو وضع (يعني أنك اشتريت الخيار) وتقلبات تذبذب، فإن سعر الخيار تنخفض. ومن الواضح أن هذا ليس مفيدا، كما هو مبين في الشكل 9، يؤدي إلى خسارة المكالمات الطويلة ويضع. من ناحیة أخرى، فإن المکالمة القصیرة والتجار علی المدى القصیر سوف یکسبون مکاسب من تراجع التقلبات. وسيكون للتذبذب أثر فوري، وسيعتمد حجم انخفاض الأسعار أو المكاسب على حجم فيغا. وحتى الآن لم نتحدث إلا عن علامة (سلبية أو إيجابية)، ولكن حجم فيغا تحديد مقدار الربح والخسارة. ما يحدد حجم فيغا على مكالمة قصيرة وطويلة أو وضع الجواب السهل هو حجم قسط على الخيار: وارتفاع سعر، وأكبر فيغا. وهذا يعني أنه كلما ذهبت أبعد من ذلك في الوقت المناسب (تخيل خيارات ليبس)، فإن قيم فيغا يمكن أن تحصل على حجم كبير جدا وتشكل خطرا كبيرا أو مكافأة إذا كان التقلبات تحدث تغييرا. على سبيل المثال، إذا قمت بشراء خيار دعوة ليبس على الأسهم التي كانت تصنع قاع السوق ويتم انتعاش السعر المطلوب، فإن مستويات التذبذب سوف تنخفض بشكل حاد (انظر الشكل 11 لهذه العلاقة على مؤشر سامب 500 للأوراق المالية، والذي يعكس نفس لكثير من الأسهم كاب كبير)، ومعها قسط الخيار. الشكل 10: مواقف الخيارات المعقدة، علامات فيغا والأرباح والخسائر (ثبات باقري). ويعرض الشكل 11 قضبان أسعار أسبوعية ل سامب 500 إلى جانب مستويات التقلبات الضمنية والتاريخية. هنا من الممكن أن نرى كيف يرتبط السعر والتقلب مع بعضها البعض. نموذجيا من معظم الأسهم الكبيرة التي تحاكي السوق، عندما ينخفض ​​السعر، ترتفع التقلبات والعكس بالعكس. هذه العلاقة مهمة لإدراجها في تحليل الاستراتيجية نظرا للعلاقات المشار إليها في الشكل 9 والشكل 10. على سبيل المثال، في الجزء السفلي من بيع. كنت لا تريد أن تكون إقامة خنق طويل. أو ما وراءها من التجارة الإيجابية الأخرى فيغا، لأن انتعاش السوق سيشكل مشكلة ناجمة عن تقلب التقلبات. التي أنشأتها أوبتيونسفو 5 خيارات تحليل البرمجيات. الشكل 11: سامب 500 السعر الأسبوعي والرسوم البيانية التقلب. وتسلط الأشرطة الصفراء الضوء على مناطق هبوط الأسعار وارتفاعها الضمني والتاريخي. وتسلط الأشرطة الملونة باللون الأزرق الضوء على مناطق ارتفاع الأسعار وانخفاض التقلبات الضمنية. الخلاصة يوضح هذا الجزء المعايير الأساسية لمخاطر التقلب في استراتيجيات الخيارات الشعبية ويوضح لماذا تطبيق الاستراتيجية الصحيحة من حيث فيغا مهم للعديد من الأسهم ذات رأس المال الكبير. في حين أن هناك استثناءات من علاقة تقلبات الأسعار واضحة في مؤشرات الأسهم مثل سامب 500 والعديد من الأسهم التي تتألف من هذا المؤشر، وهذا هو أساس متين للبدء في استكشاف أنواع أخرى من العلاقات، وهو الموضوع الذي سنعود في وهو جزء لاحق. تقلب الخيارات: انحرافات عمودية و أفقيات الشكل ما هو تداول الانحراف في الخيار أحد العوامل التي تؤثر على قيمة عقد الخيار هو التقلب المتوقع للمنتج الأساسي على مدى عمر الخيار. الآن بالنسبة للخيارات التي يتم فرضها على نفس المنتج الأساسي ولها تاريخ انتهاء الصلاحية نفسه، قد تتوقع أن يتم استخدام نفس التقلب المتوقع في تقييمها. ومع ذلك، هذا ليس هو الحال عادة. في كثير من الأحيان، عنصر التقلب من قيمة الخيار 8217s (التقلب الضمني) يختلف من خيار إلى خيار على الرغم من أن المنتج الأساسي وتاريخ انتهاء الصلاحية يمكن أن تكون مشتركة. لماذا هذا هو السبب في أن العرض والطلب على الخيارات مع إضرابات مختلفة ولكن تاريخ انتهاء صلاحية مشترك والمنتج الأساسي المشترك، يختلف. على سبيل المثال، يمكن أن يكون هناك طلب مفرط على خيارات الخيارات المتعلقة بخيارات الدعوة لأن المستثمرين يتطلعون للتحوط من الأصول الأساسية. الآن السبيل الوحيد للتجار لتغيير أسعار الخيارات لتعكس هذا التحيز في الطلب هو زيادة التقلب الضمني في تلك الخيارات التي تظهر الطلب غير المتناسب. Let8217s تأخذ مثالا. النظر في خيار في المال على الأسهم التي لديها 3 أشهر تقلب أدركت من 20 (سنويا). لنفترض كذلك أن الخيارات في 3 أشهر في المال تعني مستوى تقلب متوقع من 20 خلال حياة هذه الخيارات. الآن قد نرى أن وضع مع إضراب يقول 10 تحت السعر الحالي الحالي لديه مستوى تقلب ضمني من 25 والدعوة 10 أعلاه لديه مستوى تقلب ضمني من 17. في مثل هذه الحالات، ونحن نقول أن منحنى تقلب ضمني لهذا يظهر انتهاء الصلاحية انحراف خيار وضع. أنواع الانحراف الأخرى ممكنة خيارات الدعوة يمكن أن تتداول في قسط لوضع الخيارات وهذا يمكن أن يسمى انحراف الدعوة إيجابي. يمكن لكل من المكالمات والمكافآت أن تتداول على أعلى مستوى من الخيارات المالية (في شروط التقلبات الضمنية)، وهذا يمكن أن يطلق عليه ابتسامة. لذلك ما هو الخيار انحراف التداول التداول الانحراف يعني أن ننظر إلى التجارة في شكل هذا منحنى تقلب ضمنية. يمكن أن يكون التاجر يعتقد أن التقلب الضمني الذي وضعه 25 مرتفع جدا بالنسبة للتذبذب الضمني للمكالمة 17. في هذه الحالة، يمكن أن يبيع وضع وشراء المكالمات (كل الدلتا المحوط) متوقعا أن الانحراف سوف تتحرك في صالحه. لاحظ أن هذه التجارة (السرد أو عكس المخاطر، كما هو معروف)، يمكن أن يكون محايد فيغا. وبعبارة أخرى، فإن التاجر لا يهدف إلى الربح من الحركة في المستوى العام في التقلب الضمني قد لا يكون غير مبال بهذا. كل ما يتوقعه هو أن المكالمات سوف ترتفع في شروط التقلب الضمني بالنسبة إلى يضع. فولكيوب هي شركة خيارات تكنولوجيا التعليم، وتستخدم من قبل التجار الخيار في جميع أنحاء العالم لممارسة وتعلم تقنيات التداول الخيار. شكرا لتقاسم this. Option التقلب: انحراف عمودي وأفقاحات أفقية واحدة من الجوانب الأكثر إثارة للاهتمام من تحليل التقلبات هي ظاهرة تعرف باسم الانحراف السعر. عندما تستخدم أسعار الخيارات لحساب التقلب الضمني (إيف)، ما يتضح من نظرة على جميع الضربات الخيار الفردية ومستويات إيف المرتبطة بها هو أن مستويات إيف لكل ضربة ليست دائما نفسها - وأن هناك أنماط لهذا إيف. في حين قد تكون قد رأيت قيم إيف لمخزون معين من قبل، وعادة ما تكون مشتقة من متوسط ​​(أحيانا مرجحة) من جميع الإضرابات، أو بالقرب من الضربات المالية، أو حتى في الإضرابات في أقرب شهر تداول. كما كنت تأخذ نظرة فاحصة، ومع ذلك، ونحن سوف نفعل هنا، وتقلب الرابع على طول سلسلة الإضراب الخيار تكشف ما يعرف باسم الانحراف الرابع. هناك مجموعتان رئيسيتان من الانهيارات - الأفقية والعمودية. وسيتم النظر في الانحراف الرأسي في البداية. في هذه الحالة، سترى كيف تتغير التقلب اعتمادا على سعر الإضراب. ثم تحقق جيدا مثال على الانحراف الأفقي، وهو انحراف عبر الزمن (خيارات مع تواريخ انتهاء الصلاحية مختلفة). الانعكاسات الأمامية والعكسية هناك نوعان رئيسيان من الرأس الرأسي الرابع - الأمام (الموجب) أو العكس (السلبي). الخيارات في مؤشرات سوق الأسهم (أي أوكس سبس) لها انحراف عكسي رابع دائم. هذا النمط من التباين الرابع هو شائع في معظم مؤشرات سوق الأسهم والعديد من الأسهم التي تشكل تلك المؤشرات. مع عكس عمودي الرابع الانحراف، في أقل خيار يضرب الرابع هو أعلى وعند أعلى خيار الضربات الرابع هو أقل. ويعرض الشكل 12 مثالا على الانحراف العكسي الرابع على خيارات استدعاء مؤشر الأسهم سامب 500. ولدت باستخدام أوبتيونفو 5 خيارات تحليل البرمجيات. الشكل 12: انحراف إيف الرابع على خيارات استدعاء مؤشر سامب 500. وينخفض ​​إيف من نقاط أدنى إلى أعلى على سلسلة أسعار الإضراب، كما هو مبين في مستويات إيف التي أبرزت باللون الأصفر. يتضمن أول ثلاثة أعمدة بيانات (بجوار الإضرابات) في الشكل 12 أسعار السوق الخيار، والعمود الأيمن المتطرف يحتوي على قسط الوقت على الخيارات. تشير الأسهم إلى الإضرابات العليا والسفلى في كل من أشهر انتهاء الصلاحية مع مستويات إيف المرتبطة بها، مما يشير إلى انحرافات عمودي عكسي. فمن السهل تحديد الانحراف العكسي العكسي في الشكل 12. على سبيل المثال، فإن خيار المكالمة في أغسطس 1440 لديه إيف من 28.21 مقارنة مع إيف الرابع على أعلى أغسطس 1540 استدعاء المكالمة، والتي لديها إيف من 23.6. كلما انخفضت الخيارات على سلسلة الإضراب (سواء كانت المكالمات أو يضعها)، كلما كانت النسبة الرابعة أعلى. يتم تضمين خيارات سبتمبر في الشكل 12 والانحراف موجود هناك أيضا. لاحظ أن مستويات إيف عبر الزمن (أغسطس مقابل سبتمبر) ليست هي نفسها على هذه الضربات. بدلا من ذلك، فقد وضعت خيارات شهر أغسطس أغسطس مستوى أعلى من الرابع. ويعرف هذا باسم الانحراف الأفقي، الذي نوقش أدناه. كما يمكنك أن ترى في الشكل (13)، الذي يحتوي على مستويات تقلب ضمنية على مؤشر الأسهم سامب 500 وضع خيارات (لنفس اليوم كما هو موضح في الشكل 12)، الرابع في أغسطس 1460 وضع ضربة هو 26.9. ومع التحرك لأسفل سلسلة الإضراب، يرتفع الرابع إلى 37.6، كما رأينا في 1340 ضربة وضعت. وقد تم التقاط هذه المستويات الرابعة عند نهاية التداول بعد انخفاض كبير في سامب (-44 نقطة) في 9 أغسطس 2007. في حين أن الانحراف هو دائما هناك، فإنه يمكن أن تكثف بعد قطرات السوق. ويوجد انحراف عكسي أو أمامي إلى حد كبير استجابة لاحتمال حدوث انهيار في السوق قد لا يتم تسجيله في نماذج التسعير القياسية. وهذا هو، يتم تسعير المخاطر في الخيارات لتأخذ في الاعتبار إمكانية، ولكن النائية في أي لحظة من الزمن، من انخفاض كبير في السوق. ولدت باستخدام أوبتيونفو 5 خيارات تحليل البرمجيات الشكل 13: عكس الرابع الانحراف على سامب 500 مؤشر وضع الخيارات. وينخفض ​​إيف من نقاط أدنى إلى أعلى على سلسلة أسعار الإضراب، كما هو مبين في مستويات إيف التي أبرزت باللون الأصفر. التي تم إنشاؤها باستخدام أوبتيونفو 5 خيارات تحليل البرمجيات الشكل 14: إلى الأمام (إيجابي) إيف الانحراف على مارس خيارات المكالمة القهوة. وارتفعت مستويات إيف عند نقاط أعلى على سلسلة أسعار الإضراب. ويعرض الشكل 14 انحرافا عموديا إلى الأمام في خيارات قهوة مارس. مع الانحراف الرأسي الأمامي إلى الأمام، في أقل خيار يضرب الرابع هو أقل وعند أعلى خيار الضربات الرابع هو أعلى. مع السلع، وارتفاع الرابع عادة ما ترتفع على إضرابات أعلى بسبب الخطر المتصور من انفجار السعر إلى الاتجاه الصعودي الناجم عن انقطاع مفاجئ في العرض. قد تزيد مستويات إيف على المكالمات خارج المال، على سبيل المثال، إذا كان هناك احتمال متزايد للصقيع التي يمكن أن تعطل العرض. إذا كان الحدث لا تنتقل، مستويات الرابع قد تعود بسرعة إلى مستويات أكثر طبيعية. ويمكن وصف الانحرافات المحددة في الأشكال من 12 إلى 14 على أنها أفضل السمات، ولكن من الممكن العثور على أنماط مختلفة من التباين. قد تشبه الأنماط في بعض الأحيان ابتسامة، مما يعني أن مستويات الرابع على الخروج من المال يضع والمكالمات مرتفعة بالمقارنة مع الخيارات القريبة أو في المال. قد ينشأ هذا قبل إعلانات أخبار الشركات أو الأخبار المعلقة من الطبيعة التي من المرجح أن تؤدي إلى خطوة كبيرة للحصول على الأسهم. أما الانحدار العكسي للأشكال 12 و 13، فهو موجود دائما، على الرغم من أن المستويات النسبية والمطلقة للرابع على الضربات قد تتغير تبعا لمستويات خوف المستثمرين في السوق في أي وقت. أفقي انحراف في الشكل 15، ويمكن رؤية انحراف أفقي في مارس خيارات المكالمة القهوة. هناك فرق 5 بين مستويات إيف على خيارات الاتصال ديسمبر 155 وخيارات المكالمة 155 مارس، مع الشهر الأمامي وجود مستويات أعلى. وبصفة عامة، فمن الممكن للخيارات في أي شهر واحد الحصول على مستويات رابعة أعلى من الأشهر الأخرى، وكما هو الحال بالنسبة للسلع الأساسية، فإنه ينطبق على الأسهم. وتعزى هذه الظاهرة إلى حد كبير إلى التحركات السعرية المتوقعة المحيطة بحدث إخباري وشيك أو ربما ظروف الطقس أو العرض التي قد تؤثر على أسعار السلع. يمكن أن تنشأ هذه الانهيارات وتختفي مع اقتراب الحدث الأخبار ومن ثم يمر. التي تم إنشاؤها باستخدام أوبتيونفو 5 خيارات تحليل البرمجيات الشكل 15: الأفقي الرابع الانحراف على مارس خيارات المكالمة القهوة. الرابع ل ديسمبر من خارج المال من خيارات المكالمة لديه انحراف إيجابي إلى الأمام. كما تتداول الخيارات عند مستويات إيف أعلى من نظيراتها في مارس (أي 155 خيار اتصال). الاستنتاج في هذا الجزء من البرنامج التعليمي التقلب، وتقدم عدة أنواع من الخيار الرابع انحرافات. عكس الانحراف، إلى الأمام الانحراف والانحراف الأفقي. هذه هي الأنواع الشائعة من انحرافات التي توجد في أسواق الخيارات. قد يختلف الشكل الدقيق في كل حالة من العالم الحقيقي ولكن سوف تكرر الهياكل الأساسية مرارا وتكرارا. ويمكن تطبيق استراتيجيات لتحديد الانحرافات التي تحسن التسعير الرابع والتغيرات المحتملة في التسعير الانحراف التي يمكن أن تحدث عندما يعود الانحراف إلى مستويات ما قبل الانحراف.